dizhi@551mail.com（

对此，资深金融分析师肖磊表示，国债期货目前受避险情绪影响较大，贸易数据好于预期等因素实际上会提升市场的风险偏好，国债类似于避险资产，所以回落是正常现象。另一方面，风险市场资金回报需求升高，随着股市的回暖，国债市场资金被分流。但从中长期看，国债市场的吸引力依然比较大，价格会随着流动性的回升开始企稳。

万达体育收入尚佳，但盈亏则不稳定。万达体育上市招股书数据显示，万达体育的营收在2016年、2017年和2018年分别为8.772亿欧元、9.546亿欧元和11亿欧元。与万达过去4年年会披露的数据相差无几--万达体育营收分别为，58.7亿元、64亿元、71.8亿元及88.3亿元。

来源：公司财报自营门店的租赁管理版块是目前居然之家的支柱业务，在2016年至2018年，租赁管理版块的贡献了公司总利润的约80%。租赁管理板块收入主要为由直营模式收取的租金、物业管理费、市场管理费、广告促销服务等构成。如果用现在较为时髦的说法，那居然之家的自营门店就是“SaaS”（Space-as-a-Service），本质是提供一个平台，是通过出卖服务来获得利润。加盟门店的收入则由两部分组成，分别是一次性加盟费收入和加盟门店的权益金分成。虽然加盟管理板块在居然之家的总营收中占比并不高，但却由于几乎没有成本，所得的收入几乎都转化成了公司的利润。尤其是最近三年，居然之家的加盟门店所贡献的净利润占比由11%提升至19%，增幅显著。加盟店的模式本质出卖的是公司的品牌价值，只要影响力够大，无需耗费太多的成本，就能依靠加盟费用获得源源不断的收入。在今年早些时候的居然之家2019年春季招待会上，居然之家的董事长汪林朋就透露，2018年是居然之家大发展的一年，不仅开店最多，而且销售成绩也是最好的。这离不开公司加盟门店的高速增长。此外，居然之家的家居连锁集团总裁王宁向媒体表示，将在2019年新开100+的门店，未来3-5年，店面数量达到600家，8-10年内，店面数量达到1200家。如此大规模的扩张速度，加盟门店在其中的占比势必水涨船高。因此，把握居然之家未来投资逻辑，不可忽视的便在于对加盟门店运营状况的深入跟踪。从卖服务到卖品牌，这其中需要品牌价值的凝聚，公司知名度的提升。而借壳上市无疑会大大增强公司的知名度与资本市场背书能力——从这种角度来看，居然之家上市乃箭在弦上，不得不发。

这是情系民生的坚定行动。党中央加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，政府、社会、市场齐发力，大规模实施保障性安居工程，公租房“兜底”，棚改户“出棚进楼”，住房保障体系不断完善。这是关系千家万户的温暖答卷。城镇居民人均住房建筑面积70年增加3.7倍，约2亿群众通过保障性住房圆了安居梦。百姓不仅实现有房住、住好房，追求也越来越时尚。如今，空调、网络、电脑等成了许多家庭的新标配，城市生活不断提档升级，乡村环境持续改善，越来越多的居民实现了由“有居”向“宜居”转变。那一张张笑脸上，写满了获得感、幸福感、安全感。

华龙证券认为，四季度行业配置关注三条主线：一是受益于库存周期的制造业；二是受益于科技周期的科技股；三是盈利估值匹配的蓝筹股。战略定位、国产替代、安全可控、成本机会是科技概念股中长期持续表现的逻辑；制造业盈利拐点将现，存在景气回升，关注电子、计算机、机械等；非银金融、医药、地产等盈利和估值较匹配。

到2020年，实现“三减三升”（全省钢铁产能只减不增，钢铁企业只减不增，污染物排放大幅减少；产品本地市场占有率明显提升，技术装备水平大幅提升，质量效益显著提升），整合建设2个大型钢铁联合企业，全省生铁年产能减至3000万吨左右，发展一批产品“专、精、特”且规模适中的钢铁企业。